1云计算成印钞机
16年过去已经两个多月了，各大企业的年终报表也都基本放出。俗话说的好，财报中有黄金屋，于是中关村在线企业级事业部的小伙伴们从：云计算、软件、半导体、服务器、网络和安全这六大领域中挑选每个领域中比较有代表性的5家企业。帮助大家看出未来各大企业的发展动向。
云计算成印钞机
云计算是如今IT产业中最火热的一个发展方向。美国的四大云计算公司：亚马逊，微软，IBM，谷歌加上中国的阿里巴巴这五家算是非常有代表性的云计算公司，从背景来说：电商，软件，软硬一体和搜索，这四个大类也是过去IT产业中的热门行业，既然都不约而同都选择了云计算，就足以证明云计算这个是IT的未来。
云计算财报整理
备注：
1.所有单位均为亿美金。
2.微软云业务营收中除Azure外还包括服务器和Office365等Saas软件销售收入
3.IBM云业务包括服务器硬件和软件部分收入
4.谷歌云计算营收标注为其他，除云业务外还包括手机等其他业务收入
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我们从五大公司的财务报表中发现以下几点趋势：
1. 五大公司除IBM和微软出现下降外，其他三家公司整体营收都处于增长状态。
2. 五大公司云计算业务营收都出现快速增长趋势，营收占比都有显著提高，尤其像阿里云，由于体量小，更是达到了翻倍表现（从2.48%到3.88%）。
3. 阿里由于15年退出大量投资因此获利显著，导致16年净利润不增反降，但对比14年来说依然有不小提升，尽管云计算占比翻倍，但净利润率不增反降说明云计算业务目前还没能给阿里带来显著收益。
4. 亚马逊的云计算业务利润超过总体利润（云计算利润31.09亿美元，总体利润23.71亿美元），说明目前亚马逊除云计算外的其他业务例如电商并不赚钱，在从电商业务上赚取利润方面，阿里巴巴明显要强势太多，而这也是阿里巴巴和亚马逊的最大区别。
5. 微软和IBM净利润出现下滑，相比之下IBM要好很多，从第三季度开始，IBM的利润同比上年已明显缩小，到了第四季度同比出现增长（15年4季度44.63，16年4季度45.01），转型效果开始显现。而实际上微软在新任CEO纳德拉上台后也在全力发展云计算业务，参照IBM的表现，微软明年财报应该也会有所好转。
6. 谷歌总体营收和利润达到新高，但净利润率几乎不变，可以看出目前谷歌的云计算业务目前还未能给谷歌带来丰厚利润。
7. 五大公司只有亚马逊将云计算业务单独列出一份财务报表，尤其是包含了运营利润。可看出其他四家公司目前的云计算业务目前还处于发展阶段，远没到收获的季节。
2SaaS灭掉传统制造业
SaaS灭掉传统制造业
伴随着云计算的火热，传统软件行业也出现了很大变化，目前现在软件业务很大程度上已经开始同云计算业务出现交际，比如我们熟知的CRM管理软件现在就开始走上了SaaS的道路，两种比较典型的付费模式：
按使用时间付费：用一个月交一个月的钱
按使用功能付费：用多少功能交多少钱
微软，甲骨文，IBM，SAP这四个老牌企业在商用软件市场可谓赫赫有名，而Salesforce则属于非常典型的云时代软件公司。从财报中我们发现了三个趋势：
软件财报整理
备注：
1.所有单位均为亿，但SAP为欧元，其他四家以美元统计。
2.SAP业务中为传统的软件售卖业务，未包含云软件业务
3.IBM由于业务交织复杂，只选择了认知解决方案部门(包括解决方案软件和交易处理软件业务)
4.甲骨文业务也为传统软件售卖业务，未包含云软件业务
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第一、五大公司中，除了Salesfoce软件营收飙涨以外，其他四家都没啥显著变化，这主要有两点因素：首先是是这四老的本身的软件业务体量已经很大，四大老字号营收全是百亿级别和Salesforce只有几十亿的营收相比差了整整十倍。其次Salesforce确实干上了云时代SaaS的浪潮，这种按需付费的模式非常灵活，得到了市场的高度认可。
第二、SAP业务中传统软件营收业务占比出现下降，但整体营收和利润都出现了不错的增长，由此可以看出云业务对SAP的帮助有多大。实际上SaaS这种模式本身就属于云业务的一部分，而传统软件巨头转型SaaS也是比较容易，微软的财报细分领域中，Office 365的商用版16年相比15年同比增长44%可以看到实际上巨头们早就开始了转型的步伐。
第三、四老的净利润都比较稳定，Salesforce除了16年第一个季度利润为正外其他时候都是负的，这同SaaS模式很有关系，SaaS由于前期投入比较大，如果没有足够多的客户支撑，那么就无法形成规模效应从而提升利润。而随着巨头们都在快速向SaaS转型，未来中小型SaaS公司的日子并不是特别好过，如果想要取得成果，那么就需要在细分领域进行深入打磨从而找到求生之道。
3服务器营收全军覆没
服务器营收全军覆没
从传统服务器方面的营收来说，可谓全军覆没，五大公司服务器业务没有一家上涨，跌的最狠的就是IBM，从15年的98.48亿美元跌到16年的77.13亿美元，跌了19%左右，表现最好的惠普企业也跌了1.41%，从这点来说惠普前年宣布将个人和企业业务进行拆分这个决定还是正确的，而从各大公司服务器业务营收占比的下滑也能看出传统服务器业务已触碰天花板，转型已是迫在眉睫。
服务器财报整理
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备注：
1.所有单位均为亿美金。
2.所有财务报表已尽量按自然月做出调整确保可以对比
3.以市场份额来看，服务器市场排名前五的企业分别为惠普、戴尔、联想、思科和IBM。
4.戴尔私有化之后，最新财报为截止2016年10月28日的2017财年前9月财报。而这份财报中包含了收购EMC及VMware后52天的数据。
5.惠普服务器业务归属于惠普企业旗下的服务器部门；IBM服务器业务属于系统部门(包括系统硬件和操作系统软件业务)；思科服务器业务属于数据中心部门；联想服务器属于数据中心业务集团；除惠普外其余公司财报均为部门营收，不含服务器单独营收。
6.戴尔3季度重度亏损在于由于重组运营成本相比去年同期翻了一倍多从22亿涨到54亿。
7.联想15年3季度的巨亏是因为一次性费用9.23亿美元，包括摩托和X86业务重组费用5.99亿美元以及清除智能手机库存的额外费用和存货报废费用3.24亿美元。
通过财报分析我们可以看出三大趋势：
混合云转型促进利润上涨
之前的文章中提到云计算是IBM进行转型的核心武器，从财报看也非常符合这个判断，像刚刚过去的16年4季度，尽管IBM服务器业务相比15年同期少了两成，但净利润缺反而抬头，不得不说IBM的混合云战略确实压对了宝，这也同IBM传统私有云业务强劲有一定关系。
基础设备依然重要
尽管服务器业务目前确实陷入停滞，但是却依然很重要，云计算服务毕竟还是跑在硬件设备上的，客户不用买，不代表服务商不买啊。服务器业务目前依然是HPE的绝对核心，惠普业务拆分后，服务器营收几乎可以决定惠普企业的营收如何，而且这一趋势还在上涨。戴尔和IBM虽然都在减少对服务器业务的依赖，但不同点在于，戴尔由于收购了EMC和VMware，所以服务器业务占比下滑属于情理之中，不过从16年3季度的财报来看，由于EMC的加入反而帮助戴尔的硬件部门营收翻了小一倍，从同期的37.11亿美元一跃59.87亿美元。相比之下IBM对服务器部门的态度是真的变冷了。
联想只钟情私有云
联想尽管由于过多的收购导致15年第三季度出现7亿美金的亏损，但如果对比16，15年利润就会发现，联想已成功扭亏为盈，混合云时代私有云依然离不开传统服务器，联想数据中心集团目前在中国发展势头猛烈，而联想收购IBM的SystemX系列红利已经开始显现。思科由于主营业务在网络设备上，所涉及的服务器业务也都偏向网络和存储，和剩下四家还不太一样，因此业务非常平稳，
4移动火热推半导体业绩增长
移动市场火热推动半导体业绩增长
我们挑选了赫赫有名的全球五大半导体厂商：英特尔，三星，台积电，博通和高通。就总体营收来看，五大半导体厂商除高通下滑外，其他均全面上涨，证明半导体行业依然火热。而高通的下滑的主要因素自然是各国发起的反垄断调查导致其专利授权业务受到影响。
从芯片业务来看，受制于智能手机的火热，五家营业额都出现可喜增长，而云计算的火热也推动英特尔企业业务占比出现新高。而就存储业务来看，三星一骑绝尘牢牢占据老大的位置。尽管三星去年遭遇了严重的炸机危机，但其最终能出现可喜的利润增长完全得利于半导体部门的强势增长。
半导体财报整理
半导体排名
备注：
1.所有单位均为亿美金。
2.所有财务报表已尽量按自然月做出调整确保可以对比。
3.从营业额来看，服务器市场排名前五的企业分别为英特尔、三星电子、台积电、博通和高通。
4.博通被Avago收购后，新企业依然叫博通，这也导致其16年后三个季度的大幅亏损。
5云计算促网络行业发展
云计算促网络行业发展
网络设备挑选的企业是：华为，思科，惠普企业，Arista和UBNT。三大有线网络设备巨头加一个有线网络和一个无线网络设备的新秀。从财报来看有四个需要值得关注的地方：
1. 华为整体营收登顶全球网络设备老大位置，相信每一个中国人都会为华为取得的成绩感到骄傲，但如果对比净利润率和净利润额，华为相比思科依然有很大距离。
2. 思科依然是老牌网络设备巨头，尽管营业额出现下跌，但净利润和净利润率增长显著代表其产品的溢价能力依然是业界第一。
3. Arista尽管是新兴企业，但由于其主要业务是为云计算服务商和金融公司提供设备，因此业绩增幅也非常显著，这云计算和细分市场是网络设备未来的重要发展方向。
4. UBNT由于专注于企业无线市场因此报表非常亮眼，随着网状网络的技术走向成熟。企业无线市场未来的发展前景不可低估。
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备注：
1.所有单位均为亿美金。
2.所有财务报表已尽量按自然月做出调整确保可以对比。
3.华为由于非上市企业，因此以对外公开数据为主，另由于16年年报未出，营收额为其宣传数据，特此注明。
6安全行业营收稳定增长
安全问题严峻，全行业营收稳定增长
我们挑选的五大网络厂商分别是：赛门铁克、思科、Check Point、Palo Alto Networks和飞塔，根据财报我们发现了三个重要关注点：
1.五大厂商的整体营收均处于增长状态，这同目前黑客攻击的事件增多成正比关系。
2.Check Point的营收虽然提升最少才6.87%，但净利润率却保持了约47%的高速增长，完全是因为其为云计算服务企业提供安全服务，公有云的安全问题不论难度还是出事后的影响都远甚于传统安全事故。
3.五大企业都已开始涉足物联网和云计算，尤其是物联网的安全在未来更需谨慎对待，比如智能中心，如果被攻破的话，其连接的所有设备均有重大安全隐患，比如智能锁，比如只能摄像头，这些设备的破解造成的后果难以想想，而我们也有理由相信这会从明年这五大企业的财务报表中得到体验。
安全行业财报整理
相关排名
备注：
1. 所有单位均为亿美金。
2. 所有财务报表已尽量按自然月做出调整确保可以对比。
3. 六大行业的分析到此全部结束，在文章的写作和资料的搜集中，我们在不同产业中都发现了一些非常值得注意的趋势：
4. 云计算确实已成为推动厂商业绩的重要因素，在第一时间拥抱的企业，比如微软，IBM，亚马逊、英特尔、思科都在不同的细分行业中取得了不错的成绩，反之诸如惠普企业的业绩下滑就与其在云计算时代转型迟缓有一定关系。
5. 移动市场依然在高速发展，从联发科、三星、华为、高通等的财报中可以看出移动市场的相关产品对其细分领域业绩的影响。
6. 安全问题依然形势严峻。如果安全问题得到控制，那么安全厂商们的营收势必会触摸到天花板，但恰恰相反的是，安全厂商们的业绩还在稳定增长中。云计算，物联网，移动市场这些都是未来安全问题的高发区。
7结论
六大行业的分析到此全部结束，在文章的写作和资料的搜集中，我们在不同产业中都发现了一些非常值得注意的趋势：
1. 云计算确实已成为推动厂商业绩的重要因素，在第一时间拥抱的企业，比如微软，IBM，亚马逊、英特尔、思科都在不同的细分行业中取得了不错的成绩，反之诸如惠普企业的业绩下滑就与其在云计算时代转型迟缓有一定关系。
2. 移动市场依然在高速发展，从联发科、三星、华为、高通等的财报中可以看出移动市场的相关产品对其细分领域业绩的影响。
3. 安全问题依然形势严峻。如果安全问题得到控制，那么安全厂商们的营收势必会触摸到天花板，但恰恰相反的是，安全厂商们的业绩还在稳定增长中。云计算，物联网，移动市场这些都是未来安全问题的高发区。
声明：
本报告由中关村在线企业级事业群组全体编辑共同完成
云计算财报负责编辑：徐鹏、巫山
商用软件财报负责编辑：鲁畅、巫山
服务器财报负责编辑：贾凯强、徐鹏
半导体财报负责编辑：张齐、巫山
网络设备财报负责编辑：陈赫、陈杰
网络安全财报负责编辑：郑伟
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